她從事投資行業23年,曾投資攜程、土豆網、唯品會、京東商城等多家上市公司,也曾投資趕集網、美團、大眾點評、貝貝網等多家獨角獸企業;她慧眼識出劉強東、丁磊,投資的兩家公司創始人宗慶后、丁磊共計3次成為中國首富。
2005年,她創立的今日資本,管理量達15億美金,她的投資最高收益率達800倍,她就是中國風投界久負盛名的“風投女王”——徐新。
作為風投界少有的女性掌舵者,徐新一向以言語犀利著稱。她對創業者有哪些忠告?對風口有哪些預判?又有哪些投資心得可以供同行學習和借鑒?
1、今日資本選擇投資一家企業有四點標準:1、市場夠大;市場夠大的企業,都是企業家打出來的,看一家企業主要看企業家是不是夠牛逼;2、痛點夠大;這一點是重中之重,以二手車交易為例,這個行業的痛點是不信任,選擇少而且價格不透明,而瓜子解決了這些痛點;3、有沒有顛覆的能力以及顛覆時機是不是來臨;4、團隊;公司的速度很重要,強悍也非常重要,另外企業家還有一個氣質就是永不放棄。有時候企業家們差什么?就差那口氣,是不是內心夠強大,內心夠堅韌。
2、條條大道通羅馬,最關鍵還是要看學習速度,我們現在特別強調創始人學習速度這個是致勝的核心一點。你看亞馬遜的貝佐斯,年齡也不小52歲了,天天都在學習進步:他帶了一個小分隊研究線下店,向Costco學習推出會員Prime(亞馬遜的Prime服務計劃是一項方便注冊會員購物的增值計劃),解決了長期不盈利的問題。阿里巴巴上市路演時來了一個神秘的人,坐在下面拿個小本兒使勁記,回去就開始做服裝,那個人就是貝佐斯。
3、現在移動互聯網已經進入下半場的競爭,大平臺布局非常全面,流量變得越來越昂貴,純粹的用戶福利已消失殆盡。而如今傳統公司產品創新度持續降低、品牌建設逐漸落后、傳統渠道分散,在這樣的市場情況下,創業公司更容易在夾縫中迅速成長起來。創業公司應該找到某個擅長細分市場精耕細作,抓住用戶痛點,把產品做到極致,這樣才能從紅海中廝殺出來。
4、可以通過以下兩個方面來判斷潮水:第一是緊盯美國市場動態。“美國市場能夠更早預估到下一波中國消費者的喜好,雖然國家不同,但人性是相通的。”第二就是觀察人性的規律:“人性的特點是這樣的:人本身還是懶惰的。因為人的懶惰,發明了非常多的科技產品可以讓我們更懶、更舒服,讓機器幫我們做很多事情。而當習慣一旦養成,變舒服之后就很難變回來了。”
5、我們發現,企業找一個“能人”工資都不便宜。這個能人來了之后如果比總經理工資都高,就會造成不好的影響:改變企業文化。原來這個企業是艱苦奮斗型的,錢一到,大家都漲工資,那肯定不行。如果只是“能人”一個人工資高,別人工資都低,他也會感到壓力很大。在不想改變一家公司艱苦奮斗的文化的前提下,只能我們投資人來給企業所需要招的“能人”發一半的工資,先發1-2年,等到公司規模大了之后,大家就可以接受。
6、我投資的對象大致可以分成三類人:
一類是跨國公司的高級管理人員,這類人有很明顯的優點和缺點,他們第一次創業不要投資,讓他先交學費,如果學費交完了他還想創業,就說明這人有企業家的血液在流動,就可以投了。
第二類是海歸派,這類人肯定是比較聰明的人。但是他們管理的經驗比較少,中國的海歸派平均20-30歲,他們管人和管企業的經驗是比較有限的,但在融資上會有些優勢。
第三類是本土企業家,我們還是比較喜歡本土企業家的。首先,他們量很多,之前有一個數據統計中國的中小型企業,一共有2900萬戶;第二,他們有殺手的直覺,低成本運作已經變成了公司的文化,生命力非常強大;第三,這些企業家都很善于學習。不足的地方,他們對董事會可能不太懂,老板容易一言堂。
7、我做投資關注三點,首先是投行業;其次是投企業家;最后再關心價格。在這三點當中最難判斷的就是企業家,在中國一旦你選錯了企業家,這筆投資就很難成功,所以對企業家的判斷是影響成功的一個很重要的因素。
8、什么樣的風險我們不愿意承擔:第一市場的風險我們不愿意承擔,如果這個行業根本沒有需求,不愿意承擔;第二是有需求,但是生意模式不行,做不大或者是有很多需求人家是不肯花錢買你的,不愿意承擔;第三是對人的風險,如果這個人的品德有問題我們一般是不投的。
9、為什么那些偉大的品牌沒有成長?原因只有一個,就是創始人老了。第一,他沒有與時俱進,以前的三板斧不好使了。銷售主要靠渠道,產品主要靠復制,品牌主要靠廣告。第二,對產品的創新和迭代不夠迅速。都是抄人家的,全部是同質化。第三,對80后、90后主力的消費群洞察不夠。品牌都是在中央電視臺打廣告,都是套路,沒有細分,沒有獨特的東西。第四,大公司的問題。官僚主義、員工的成就感不強、凝聚力不夠。第五,創始人特別強勢,一人說了算。團隊善于執行,下面的人沒有什么創新動力,不善于思考和創新。所以,老板一定要與時俱進,善于學習,天天進步。
10、擁有一億以上用戶,使用頻次8到10次以上我們叫做超級平臺。他們會很值錢,第一是因為稀缺資源,第二他們在上面可以長出花,可以不斷的在上面加東西。美團開始做團購的,為什么美團做得風云突起?因為王興回到生意實質,“三高三低”這就是生意的本質。還與中國人口密度大,商家密度大,菜系多很多也有關。我覺得能夠通過團購做到旅游,再做外賣,然后又做電影,就是在平臺上能長出花來,超級平臺好處就是說AI來臨會讓他們強大到5到10倍,因為他們有數據、場景。
11、我從來不會亂撒胡椒面,只賭賽道,不賭賽手。我非常看重狼性企業家,他們身上通常具備這樣幾點特質:第一,嗅覺靈敏,有洞察力。有些人確實能夠感受到別人感受不到的東西,先看到別人看不到的東西。第二,學習能力強。8年前的劉強東和現在的劉強東完全不同,他進步太多了,現在我們都要向他學。第三,領導力強。能夠吸引一幫牛人跟你一起干,帶人打勝仗那種感覺也很重要的。很多公司規模到了100人,就管理不下去,創業者反倒成了瓶頸。第四,創始團隊及股權架構。通常有一個管銷售的當CEO,搞技術的,搞運營的做副手,三個人搭配。
12、一個企業家想成大氣要有某種東西支撐著他,我覺得支撐他的東西不應該是錢,因為賺錢的方法很多,如果沒有對這個事業的熱愛、沒有這個理想就很難做到那一步的,他可能干別的去了。而我的工作就是每天和這樣一群有夢想的企業家打交道,所以至今我都非常開心。
13、你困難,別人也困難,就看誰熬的住?很多創始人很著急,員工走了,高管辭職了,競爭對手拿到錢了,然后成長沒有了,很慌。我想跟你說,其實沒什么好慌的,你想一個企業生命周期如果是20-30年,這一年的痛只是很短的時間,而且很多偉大公司都經歷過,這些痛苦都不是什么事,你只要活下來就有希望。
14、好生意的定義是什么?好生意就是消費壟斷。因為有了壟斷,你就有了高利潤,然后就可以做研發+創新,可以做良性循環。要么做大,要么出局,那小公司或者中型公司的機會在哪里呢?我覺得既要靠大平臺搞流量,自己也要有流量,實在不行就小而美,但是要hold用戶,靠內容、靠頻次吸引用戶。
15、成功者最重要的特點就是延遲滿足,過去我見過很多既聰明又能干的人,但他們對自己卻沒有更高的要求。其實你說一個人的智商差別有多大,大部分的人智商都是差不多的,那這當中為什么有些人能做得好?這與心有多高是有關系的。有的人不滿足,到了一定的時間就有更高的自我要求。